Reforma fiscal en Camboya: Cómo la regularización económica está remodelando el panorama de inversiones en la ASEAN

En junio de 2026, el Foro Anual de Impuestos de EuroCham Camboya se celebró en Phnom Penh, con debates centrales en torno a la formalización económica y la reforma fiscal orientada al inversor. Este foro refleja que Camboya está acelerando la construcción de un sistema tributario acorde con los estándares internacionales, para hacer frente a los desafíos estructurales previos a su salida de la categoría de países menos adelantados (PMA) en 2029.

Desde una perspectiva regional del Sudeste Asiático, la reforma fiscal de Camboya no es un hecho aislado. Como parte de la Comunidad Económica de la ASEAN (AEC), los ajustes en la política tributaria de Camboya se alinean con la creciente tendencia de competencia y coordinación dentro de la región. En los últimos años, países miembros de la ASEAN como Vietnam, Indonesia y Tailandia han lanzado incentivos fiscales para atraer inversión extranjera. Si Camboya no puede ofrecer un sistema tributario estable y eficiente, podría perder oportunidades en el traslado de manufacturas y la reestructuración de cadenas de suministro.

La formalización económica fue otro foco del foro. Durante mucho tiempo, la economía informal en Camboya ha representado un alto porcentaje, lo que ha debilitado la base impositiva y generado ingresos fiscales insuficientes. Simplificando los tipos impositivos, reduciendo los costos de cumplimiento y promoviendo sistemas de pago de impuestos electrónicos, el gobierno espera incorporar a más empresas al sistema tributario formal. Esto no solo aumentará los ingresos fiscales para inversiones en infraestructura, sino que también fortalecerá la confianza de los inversores — una legislación fiscal transparente y ejecutable es un indicador clave de un entorno de inversión maduro.

Para las empresas multinacionales, la reforma fiscal de Camboya significa costos operativos más predecibles. Especialmente en el marco del RCEP y el CPTPP, las reglas de origen regionales y las preferencias arancelarias requieren un sistema tributario de apoyo. Camboya está esforzándose por digitalizar la administración tributaria, lo que coincide con la dirección de integración de la economía digital de la ASEAN. Por ejemplo, las facturas electrónicas y el intercambio de datos en tiempo real ayudan a reducir la corrupción y mejorar la eficiencia aduanera y fiscal.

El foro también discutió incentivos fiscales orientados al inversor, incluyendo exenciones específicas para manufactura, zonas de procesamiento de exportaciones, industrias de alta tecnología y proyectos de energía verde. Esto está altamente relacionado con la tendencia de las empresas a transferir capacidad productiva al Sudeste Asiático bajo la estrategia "China+1". Si Camboya puede ofrecer tasas impositivas competitivas y un entorno político estable, podría atraer más eslabones de alto valor agregado, más allá de las industrias intensivas en mano de obra como textiles y ensamblaje electrónico.

Sin embargo, los desafíos persisten. Vietnam ya cuenta con un sistema maduro de incentivos fiscales, Tailandia tiene parques industriales bien desarrollados, e Indonesia atrae inversión gracias a su mercado interno. Camboya necesita acelerar las reformas complementarias en otras áreas, incluyendo costos eléctricos, eficiencia logística y oferta de talento calificado. Además, la coordinación fiscal dentro de la ASEAN aún se encuentra en una etapa inicial, por lo que los efectos de las reformas unilaterales de Camboya podrían verse limitados por la falta de armonización tributaria regional.

En general, las señales emitidas por el foro de EuroCham son claras: Camboya está pasando de ser un "destino de mano de obra barata" a un "destino de inversión institucionalizada". Para el desarrollo regional de la ASEAN, el éxito de esta transición fortalecerá la posición del Sudeste Asiático como centro manufacturero global y proporcionará un modelo económico para la era posterior a los PMA. Los inversores regionales deben monitorear de cerca el proceso de reforma fiscal de Camboya y su impacto potencial en la configuración de las cadenas de suministro transfronterizas.