Fintech en Myanmar: El doble dilema bajo la economía fragmentada y la presión de integración de la ASEAN

En la ola de transformación digital de la ASEAN, la industria fintech de Myanmar es un caso contradictorio. Por un lado, plataformas de pagos móviles como Wave Money y KBZPay han llegado a millones de personas no bancarizadas, convirtiéndose en un punto brillante de inclusión financiera regional; por otro, desde la toma del poder militar en 2021, las sanciones, la escasez eléctrica, la volatilidad monetaria y el colapso de la confianza han ejercido una presión enorme sobre este ecosistema. El Banco Mundial estima que la economía de Myanmar se contraerá un 2,5% en el año fiscal 2025/26, y las pérdidas de 11.000 millones de dólares causadas por el terremoto han agravado aún más la recesión.

Esta situación hace que el fintech de Myanmar sea muy diferente al de otros mercados de la ASEAN. En Tailandia, Indonesia o Filipinas, los desafíos del fintech se centran principalmente en la escala, los sandboxes regulatorios y la competencia; en Myanmar, la supervivencia misma se ha convertido en la prioridad principal. Sin embargo, el caso de Myanmar ofrece importantes lecciones para la Comunidad Económica de la ASEAN (AEC): la integración financiera no puede separarse de la estabilidad política y la resiliencia de la infraestructura.

Pagos digitales: una línea de vida frágil La historia del fintech en Myanmar comenzó con el auge del dinero móvil. Wave Money, una empresa conjunta entre Telenor y el Grupo Yoma, llegó a poseer el 80% del mercado de servicios financieros móviles, ofreciendo transferencias y billeteras digitales en zonas rurales a través de una amplia red de agentes. KBZPay, CB Pay, AYA Pay, entre otros, también aceleraron la penetración de los pagos digitales a través de canales bancarios comerciales. Antes de 2021, la Hoja de Ruta de Inclusión Financiera del banco central y el sistema CBM-NET2 proporcionaron respaldo institucional a estas innovaciones.

Pero tras el golpe de Estado, el sistema bancario experimentó una crisis de liquidez, restricciones de retiro y un colapso de la confianza pública. Las billeteras digitales se convirtieron en un refugio para muchos hogares y empresas: ante la escasez de efectivo y el cierre de sucursales bancarias, los pagos móviles reemplazaron parcialmente las funciones bancarias tradicionales. Sin embargo, esta sustitución es frágil: la inestabilidad de la red eléctrica impide que comerciantes y usuarios usen servicios digitales de manera continua; las restricciones de internet y los apagones reducen la fiabilidad de las transacciones; las sanciones limitan los canales de pago internacionales. Según datos de la GSMA, el volumen de transacciones de servicios financieros móviles en Myanmar cayó significativamente después de 2022.

Contradicciones regulatorias y efectos en cadena regionales En junio de 2024, el Banco Central de Myanmar actualizó los límites de pagos digitales, intentando impulsar los pagos no en efectivo y la actividad económica digital. Pero existe una brecha entre la intención política y la ejecución real: cuando los consumidores no confían en la seguridad de las billeteras, los comerciantes enfrentan inflación y volatilidad de costos, y las instituciones financieras no pueden conectarse a las redes globales debido a las sanciones, cualquier esfuerzo regulatorio difícilmente tiene éxito. Las sanciones de la Unión Europea contra Myanmar se han extendido hasta mayo de 2027, lo que corta aún más la posibilidad de que el fintech de Myanmar se conecte con los sistemas de pago regionales (como la Iniciativa de Interconexión de Pagos de la ASEAN).Desde la perspectiva de la ASEAN, las dificultades de las fintech en Myanmar están creando grietas en la integración financiera regional. Por un lado, alrededor de 2 millones de trabajadores birmanos trabajan en Tailandia, Malasia y otros países, y las remesas son clave para el sustento de sus familias. Las remesas digitales podrían reducir costos y aumentar la transparencia, pero las sanciones y las preocupaciones de cumplimiento obligan a que los fondos se desvíen hacia canales informales (como casas de cambio clandestinas), lo que incrementa los riesgos de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo. Por otro lado, la inestabilidad de las fintech en Myanmar también debilita el impulso de planes como el sistema unificado de pagos con tarjetas bancarias y la interoperabilidad de códigos QR (como QR Payment) en la ASEAN: una red de pagos que incorpora un mercado de alto riesgo difícilmente puede ganar la confianza de inversores y reguladores.

Pequeñas y medianas empresas y necesidades humanitarias: oportunidades y riesgos coexisten Myanmar cuenta con una gran economía informal y un extenso grupo de pequeñas y medianas empresas. En centros comerciales como Mandalay y Rangún, los vendedores ambulantes, pequeños fabricantes y comerciantes necesitan urgentemente herramientas de pago digital y préstamos operativos. En teoría, los datos de transacciones de las billeteras móviles pueden respaldar puntuaciones de crédito alternativas, pero siempre que se garantice la estabilidad de los datos, la protección del consumidor y el cumplimiento de los socios financieros. En las condiciones actuales, los modelos de crédito son muy propensos a fallar debido a las fluctuaciones económicas.

El ámbito humanitario también presenta espacio. Las poblaciones desplazadas por conflictos necesitan una distribución rápida y segura de fondos. Organizaciones internacionales (como el Programa Mundial de Alimentos) han intentado utilizar vales digitales y pagos móviles para la asistencia, pero deben superar problemas como la exclusión de beneficiarios, el riesgo de monitoreo y la asimetría de información. La experiencia de Myanmar demuestra que, en una economía fragmentada, el valor humanitario de las fintech debe sopesarse cuidadosamente con la viabilidad técnica y la sensibilidad geopolítica.

Lecciones a largo plazo para la región: resiliencia, no crecimiento El futuro de las fintech en Myanmar depende de tres variables: infraestructura (electricidad y redes), confianza (usuarios e instituciones) e interoperabilidad (conexión entre plataformas y bancos). A largo plazo, si la situación política se estabiliza, Myanmar podría volver a ser uno de los mercados más destacados de inclusión financiera en la ASEAN: su gran población rural, la alta proporción de personas no bancarizadas y los hábitos de pago móvil ya establecidos constituyen la base de un posible repunte.

Pero lo que más deben alertar a los países de la ASEAN es que el caso de Myanmar resalta la fragilidad de los ecosistemas financieros digitales. El desarrollo fintech en Tailandia, Indonesia y otros países también enfrenta desafíos como ataques cibernéticos, gobernanza de datos y fragmentación regulatoria, pero carece de una válvula de seguridad política frente a riesgos sistémicos como los de Myanmar. La visión de integración financiera de la Comunidad Económica de la ASEAN (AEC) debe establecer mecanismos de resiliencia tanto a nivel nacional como regional: incluyendo apoyo eléctrico transfronterizo (para reducir islas energéticas), diseño redundante de infraestructura de pagos y alternativas de inclusión financiera para escenarios de conflicto y sanciones.

Para inversores e investigadores de políticas, Myanmar no debe ser visto como un caso aislado. Es un microcosmos de los mercados de "alto riesgo y alta inclusión" dentro de la ASEAN, y su destino influirá en la fijación de precios del riesgo de integración financiera digital en toda la región.