El FDI de Vietnam en el Q1 aumenta un 42,9% interanual: nueva etapa de la migración de la cadena de suministro de la ASEAN y profundización de la división regional del trabajo industrial

El IED de Vietnam en el primer trimestre aumenta un 42,9% interanual: nueva fase de la reubicación de la cadena de suministro del Sudeste Asiático y profundización de la división industrial regional

En el primer trimestre de 2026, Vietnam atrajo más de 15 200 millones de dólares en inversión extranjera directa (IED), un 42,9% más interanual. Detrás de estas cifras aparentemente llamativas se esconde un cambio estructural que atraviesa la red de producción regional de la ASEAN. El fuerte aumento de los nuevos fondos registrados frente a la débil ampliación de capital de los proyectos existentes, el predominio continuado de la manufactura pero la irrupción de los proyectos energéticos, y el liderazgo de los capitales de Singapur y Corea del Sur — estas señales apuntan conjuntamente a un hecho: Vietnam está acelerando su transformación de «base de ensamblaje de bajo costo» a «nodo de fabricación de alto valor agregado», y la configuración general de la cadena de suministro de la ASEAN entra así en una nueva fase de reestructuración.

Aspectos destacados de los datos: fuerte aumento del nuevo capital registrado e impulso de los grandes proyectos

Según datos de la Agencia de Inversión Extranjera de Vietnam (FIA Vietnam), el capital total registrado de IED en el primer trimestre creció significativamente, impulsado casi por completo por nuevos proyectos: se registraron 904 nuevos proyectos, solo un 6,4% más interanual, pero el monto registrado superó los 10 200 millones de dólares, un aumento interanual del 136,2%. Al mismo tiempo, el número de proyectos con ajustes de capital y su monto cayeron un 37,3% y un 55,1%, respectivamente, mientras que el monto de las transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A) aumentó un 128,2%.

Esta estructura divergente de «fuerte aumento de nuevos proyectos y cautela en la ampliación de los existentes» fue especialmente evidente en marzo: el capital total registrado de ese mes alcanzó los 9 100 millones de dólares, un aumento intermensual del 165%. Entre ello, el nuevo capital registrado creció un 227% intermensual, y las contribuciones de capital y las adquisiciones de acciones aumentaron un 618% intermensual. Esto no es casualidad, sino el resultado de la concentración de grandes proyectos, en particular el proyecto de planta eléctrica de gas natural licuado (GNL) Hoang Lap, ubicado en la provincia de Nghe An, con una inversión total de más de 2 200 millones de dólares y liderado por inversores surcoreanos, que se convirtió en la inversión emblemática del trimestre.

La aparición concentrada de grandes proyectos muestra, por un lado, el reconocimiento del capital global al potencial de industrialización a largo plazo de Vietnam; por otro lado, también indica que las decisiones de inversión dependen cada vez más de un posicionamiento estratégico en sectores específicos, en lugar de una expansión de capacidad generalizada y dispersa. Esto significa que la calidad del crecimiento de la IED merece más atención que su cantidad.

Estructura de la inversión: manufactura dominante y auge de la energía, reflejo de la distribución industrial de la ASEAN

Por sector, la industria manufacturera y el procesamiento siguen ocupando firmemente el primer lugar, atrayendo 9 200 millones de dólares, lo que representa el 60,8% del capital registrado. La producción y el suministro de electricidad ocupan el segundo lugar, con 2 300 millones de dólares, un 15%. El comercio mayorista y minorista, los bienes raíces y los servicios profesionales de ciencia y tecnología les siguen en orden.

Cabe señalar que el fuerte crecimiento de los proyectos energéticos está en línea con el ritmo general de los países de la ASEAN para promover la transición energética y la modernización de la infraestructura eléctrica. Vietnam, como centro manufacturero regional, tiene una necesidad urgente de un suministro eléctrico estable y limpio. La materialización del proyecto de generación eléctrica con GNL no solo satisface la demanda interna, sino que también puede sentar las bases para la interconexión de las redes eléctricas regionales y el comercio transfronterizo de electricidad. La cooperación energética en el marco de la Comunidad Económica de la ASEAN (AEC) está descendiendo del nivel de políticas al nivel de proyectos concretos.En cuanto al número de proyectos, el comercio mayorista y minorista lidera en nuevos registros y actividades de fusiones y adquisiciones, lo que muestra que el interés de la inversión extranjera en el mercado de consumo interno de Vietnam sigue aumentando. Esto también coincide con la tendencia de expansión del mercado de consumo general de la ASEAN: el aumento de la población de clase media y la mayor penetración del comercio electrónico hacen que las empresas multinacionales vean a Vietnam como una puerta de entrada a todo el mercado regional.

Análisis por países y regiones: Singapur y Corea del Sur lideran la inversión, y se fortalece la red de capital regional

En el primer trimestre, un total de 68 países y regiones invirtieron en Vietnam. Singapur ocupó el primer lugar con 6.300 millones de dólares, lo que representa el 41,6%; Corea del Sur le siguió de cerca con 4.400 millones de dólares, un 28,7%; Indonesia, China y Hong Kong ocuparon del tercer al quinto puesto.

El liderazgo de Singapur no es sorprendente. Como centro de asignación de capital de la ASEAN, Singapur ha sido siempre una "estación de tránsito" para la inversión en Vietnam. Una gran cantidad de fondos de Europa, América, Japón e incluso China entran en Vietnam a través de Singapur, aprovechando sus ventajas legales, financieras y fiscales. Este modelo es cada vez más común en el contexto de la profundización de la RCEP y de la Comunidad Económica de la ASEAN, y refleja la estructura de "hub-and-spoke" del flujo de capital regional.

El capital surcoreano, por su parte, apunta directamente a la manufactura y la infraestructura energética. Por ejemplo, el proyecto de GNL mencionado anteriormente muestra que el capital surcoreano se está extendiendo desde la fabricación electrónica tradicional hacia nuevos campos como la energía y la biotecnología. Cabe destacar que China lidera en número de proyectos y transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A) (31,8% y 28,3% respectivamente), aunque su monto total es relativamente menor. Esto indica que los inversores chinos prefieren entrar en el mercado vietnamita mediante métodos flexibles como empresas conjuntas y adquisiciones, en lugar de construir grandes proyectos greenfield. Este modelo ayuda a evitar riesgos geopolíticos y también puede llevar a más pymes a incorporarse a la cadena de suministro de Vietnam.

En cuanto a la distribución geográfica, la provincia de Thai Nguyen encabeza con 5.700 millones de dólares, lo que representa el 37,6%, influenciada principalmente por un gran proyecto de manufactura; Ciudad Ho Chi Minh ocupa el segundo lugar con 2.900 millones de dólares, pero tiene una ventaja absoluta en el número de nuevos proyectos y M&A (52,5% y 70,4% respectivamente); la provincia de Nghe An ocupa el tercer lugar con 2.300 millones de dólares, beneficiándose de proyectos de energía. Esta combinación de concentración y dispersión indica que el mapa industrial de Vietnam se está ampliando: la inversión extranjera ya no se limita a los dos corredores tradicionales norte-sur, sino que se extiende hacia el centro-norte y el centro-oeste. Esto es una señal positiva para la resiliencia de la cadena de suministro regional de la ASEAN: un espacio industrial más disperso ayuda a reducir el riesgo de un centro único.

Análisis de tendencias: la relocalización de las cadenas de suministro entra en la etapa de "proyectos" y se reajusta la división del trabajo en la ASEAN

Al combinar los datos de todo el año 2025, aunque el crecimiento de la inversión extranjera directa (IED) en Vietnam se ve afectado por la base de algunos grandes proyectos individuales, la tendencia general es clara: el interés de la inversión extranjera en Vietnam ha pasado de "buscar bajos costos" a "construir nodos regionales".2025年全年，越南FDI注册资金为384.2亿美元，同比增长40.9%。新加坡、中国、韩国位列前三，其中中国同比增长20.4%，韩国下降25%。马来西亚、泰国、瑞典等资本的飙升，反映出供应链迁移正在呈现多来源、多路径的特征。这并非简单的“中国+1”，而是“东盟内部再分工”——各国根据自身比较优势，在不同环节承接产能。

En todo 2025, el capital registrado de IED de Vietnam fue de 38.42 mil millones de dólares, un aumento interanual del 40,9%. Singapur, China y Corea del Sur ocuparon los tres primeros puestos, con China aumentando un 20,4% interanual y Corea del Sur disminuyendo un 25%. El aumento de capital de Malasia, Tailandia, Suecia y otros refleja que el traslado de las cadenas de suministro presenta características de múltiples fuentes y múltiples rutas. Esto no es simplemente un "China+1", sino una "re-división del trabajo dentro de la ASEAN" — cada país asume la capacidad de producción en diferentes eslabones según sus propias ventajas comparativas.

越南正在从单纯的组装出口基地，向包含设计、研发、核心零部件制造的高附加价值环节演进。与此同时，印尼、泰国、马来西亚也在争夺类似的定位。越南的FDI结构性亮点——能源项目、高技术制造业、消费驱动型投资——正是东盟整体产业升级的缩影。

Vietnam está evolucionando de una simple base de ensamblaje y exportación a eslabones de alto valor agregado que incluyen diseño, investigación y desarrollo, y fabricación de componentes centrales. Al mismo tiempo, Indonesia, Tailandia y Malasia también compiten por un posicionamiento similar. Los aspectos estructurales destacados de la IED de Vietnam — proyectos de energía, manufactura de alta tecnología, inversiones impulsadas por el consumo — son un microcosmos de la actualización industrial general de la ASEAN.

RCEP的深入实施和CPTPP规则的成熟，进一步降低了区域贸易的制度性成本。越南在出口增长和外资利用上的表现，实际上反映的是整个东盟供应链网络竞争力提升。一季度FDI部门出口占越南总出口的80%，这个比例说明，外资企业已经成为区域生产网络的核心组织者。

La implementación profunda del RCEP y la madurez de las reglas del CPTPP han reducido aún más los costos institucionales del comercio regional. El desempeño de Vietnam en el crecimiento de las exportaciones y la utilización de inversión extranjera, en realidad, refleja la mejora de la competitividad de toda la red de cadenas de suministro de la ASEAN. Las exportaciones del sector de IED en el primer trimestre representaron el 80% de las exportaciones totales de Vietnam. Esta proporción muestra que las empresas de capital extranjero ya se han convertido en el núcleo organizador de la red de producción regional.

结论：越南作为东盟制造枢纽的联动效应

Conclusión: El efecto de vinculación de Vietnam como centro manufacturero de la ASEAN

越南一季度FDI数据，不仅仅是国别投资热力的晴雨表，更是东盟经济共同体建设的一个微观样本。大型项目的落地、新加坡和韩国的资本流向、能源基建的加速，都在重塑区域供应链地理。

Los datos de IED del primer trimestre de Vietnam no son solo un barómetro del atractivo de la inversión por país, sino también una muestra micro del desarrollo de la comunidad económica de la ASEAN. La materialización de grandes proyectos, los flujos de capital de Singapur y Corea del Sur, y la aceleración de la infraestructura energética están remodelando la geografía de las cadenas de suministro regionales.

对于企业和政策研究者来说，关键启示是：未来的竞争不再是单个国家之间的竞争，而是区域生产生态系统之间的竞争。越南的FDI结构性变化，意味着东盟供应链正在经历从“垂直分工”到“网络化协同”的演变。跨国企业在制定东南亚战略时，应当将越南的行为视作区域整体变化的一部分，而非孤立市场。

Para las empresas y los investigadores de políticas, la clave es: la competencia futura ya no será entre países individuales, sino entre ecosistemas de producción regionales. Los cambios estructurales en la IED de Vietnam implican que la cadena de suministro de la ASEAN está experimentando una evolución de "división vertical del trabajo" a "colaboración en red". Las empresas multinacionales, al formular sus estrategias para el Sudeste Asiático, deben considerar el comportamiento de Vietnam como parte del cambio regional en su conjunto, no como un mercado aislado.

数据表明，越南已经成为全球制造业迁移的核心节点，而这个节点的功能正在深化——不只是“最后的组装地”，更是“区域价值链的组织者”。这对于东盟其他经济体而言，既是挑战，也是合作机会。如何通过基础设施互联互通、能源协同和数字贸易规则，将越南的增长红利转化为区域共享的发展动能，将是下一阶段东盟经济整合的关键命题。

Los datos muestran que Vietnam ya se ha convertido en un nodo central para la reubicación de la manufactura global, y la función de este nodo se está profundizando: no es solo el "último lugar de ensamblaje", sino también el "organizador de la cadena de valor regional". Esto presenta tanto desafíos como oportunidades de cooperación para las demás economías de la ASEAN. Cómo convertir el dividendo del crecimiento de Vietnam en una fuerza motriz de desarrollo compartido regional a través de la interconexión de infraestructuras, la cooperación energética y las reglas de comercio digital será una cuestión clave para la integración económica de la ASEAN en la siguiente etapa.