La ASEAN en el medio: cómo el desbordamiento de la capacidad productiva de China y la “reducción de riesgos” global reordenan el panorama industrial regional.

De "beneficiario" a "punto de presión": el cambio de identidad

Durante más de dos décadas, la ASEAN ha sido uno de los beneficiarios más directos del rápido crecimiento económico de China y de la integración de la cadena de suministro global: inversión, pedidos, productos intermedios y acceso al mercado llegaron simultáneamente, lo que permitió que esta organización regional de diez estados miembros se convirtiera gradualmente en un centro manufacturero y comercial que representa casi el 8% de las exportaciones mundiales.

Sin embargo, el último informe temático del Asia Society Policy Institute sostiene que esta estructura de beneficios está siendo reescrita. Los autores del informe, Brendan Kelly y Shay Wester, señalan que, a medida que el exceso de capacidad industrial de China se derrama hacia la región, la ASEAN ha sido empujada a la zona intermedia de la fricción económica global: es tanto receptora del desbordamiento de capacidad como sometida a la presión de la agenda de "desriesgo" de las economías desarrolladas.

Cabe señalar que la ASEAN, hasta ahora, se ha mantenido en gran medida al margen de las disputas comerciales globales en torno a la política industrial de China, similar a lo ocurrido durante la ronda anterior de fricciones comerciales entre Estados Unidos y China. Continúa obteniendo inversión y comercio de todas las partes, y está más profundamente integrada en la cadena de suministro china que sustenta sus propias exportaciones. El problema es que este espacio de maniobra se está estrechando, no ampliando.

La posición en el mercado de exportación y el déficit comercial aumentan simultáneamente

El cambio estructural se refleja primero en la dirección de los datos comerciales.

En 2023, la ASEAN superó a Estados Unidos y a la Unión Europea y se convirtió en el mayor mercado de exportación de China; en 2024, las exportaciones chinas a la ASEAN crecieron otro 12%, mientras que las exportaciones de la ASEAN a China solo aumentaron un 2%. El desequilibrio a nivel de país es aún más agudo: en 2024, las importaciones chinas procedentes de Indonesia y Tailandia crecieron cerca de un 18% y un 14% respectivamente, mientras que las exportaciones de estas dos principales economías de la ASEAN a China disminuyeron un 4% y un 5% respectivamente.

Desde una perspectiva de más largo plazo, la proporción de China en el comercio de la ASEAN ha aumentado del 12% en 2010 al 20% en 2023. Al mismo tiempo, el déficit comercial de la ASEAN con China ya supera los 190.000 millones de dólares. Esto significa que, mientras la ASEAN se vincula cada vez más estrechamente con China en la cadena de suministro, el desequilibrio en su cuenta comercial bilateral también se amplía en sincronía.

El cambio en la naturaleza de las importaciones es más crucial que su escala

Si solo se observa el volumen total, es fácil llegar a una conclusión relativamente moderada: tradicionalmente, las exportaciones chinas a la ASEAN se centraban en productos intermedios, proporcionando insumos más baratos a la propia industria exportadora de la ASEAN, lo que constituye una complementariedad típica del comercio de procesamiento. Análisis recientes también muestran que el déficit de la ASEAN con China se compensa en gran medida con su superávit con el resto del mundo, especialmente con Estados Unidos. En otras palabras, los beneficios de la integración económica ASEAN-China dependen en parte de la continua fortaleza de la demanda final estadounidense.

El verdadero riesgo radica en la deriva de la estructura de importaciones. Cuando cada vez más exportaciones chinas tienen a la propia ASEAN como mercado final, en lugar de ser solo un eslabón de tránsito para el procesamiento, las implicaciones económicas cambian: el comercio de procesamiento crea empleo y capacidad local, mientras que las importaciones de productos terminados a bajo precio pueden sustituir directamente la producción y el empleo locales, y profundizar la dependencia económica.目前，这一冲击 se concentra sobre todo en categorías de bajo valor agregado como textiles, muebles y alimentos y bebidas, y ya tiene un reflejo claro en los mercados de Tailandia, Indonesia y Singapur. Para la manufactura de la ASEAN, compuesta principalmente por mipymes, estas categorías son las que tienen mayor capacidad de absorber empleo y también las que carecen de menor margen de amortiguación frente a los choques de precios.

Industria textil y comercio electrónico transfronterizo: la cara de presión que primero se manifiesta

Indonesia es un caso típico para observar esta presión. Según datos de autoridades indonesias, en 2024 ya se despidió a 80.000 trabajadores de la industria textil del país, en 2025 otros 280.000 puestos de trabajo corren riesgo y 60 empresas planean nuevos recortes de personal. Para una economía cuyo empleo manufacturero depende en gran medida de sectores intensivos en mano de obra, este tipo de ajustes se transmiten rápidamente al consumo y a las finanzas locales.

La situación que enfrenta Vietnam muestra otro canal de transmisión: productos chinos baratos que entran en masa a través de plataformas de comercio electrónico transfronterizo. A diferencia del comercio tradicional, el comercio electrónico transfronterizo debilita en gran medida el colchón y la visibilidad que ofrecen los aranceles y las estadísticas aduaneras, haciendo que el impacto de las importaciones actúe más directamente sobre el comercio minorista y la manufactura locales. Esto plantea nuevas exigencias institucionales a los instrumentos de defensa comercial, la capacidad de recaudación y administración tributaria y los marcos de regulación de plataformas de los países de la ASEAN.

Doble equilibrio: coexisten el dividendo de la inversión y la compresión sobre la industria

El informe subraya que los gobiernos de los países de la ASEAN no enfrentan una presión unidireccional, sino un conjunto de dobles equilibrios.

El primer equilibrio es externo: por un lado, una integración económica cada vez más profunda con China; por otro, la presión constante de las economías desarrolladas para reducir la dependencia de las cadenas de suministro chinas.

El segundo equilibrio es interno: por un lado, aprovechar las importaciones baratas chinas y la creciente inversión china para impulsar el crecimiento industrial y ampliar el empleo y las exportaciones; por otro, evitar que estos insumos y productos terminados, a su vez, repriman la industria local y limiten su propia trayectoria de industrialización.

El informe señala en particular dos dimensiones que suelen pasarse por alto. En primer lugar, la ASEAN se está convirtiendo cada vez más en un "campo de pruebas" para la manufactura deslocalizada a gran escala de las empresas chinas, lo que aporta capacidad productiva, tecnología y empleo, pero también conlleva el riesgo de que la industria local sea comprimida por la capacidad china integrada. En segundo lugar, el escrutinio cada vez más estricto de las economías desarrolladas sobre las cadenas de suministro vinculadas a China podría poner en peligro el acceso de la ASEAN a mercados clave de exportación; es decir, la materialización del dividendo de la inversión depende de si los mercados externos están dispuestos a seguir aceptando productos de la ASEAN con la impronta de la cadena de suministro china.

Entorno externo: aranceles, reducción de riesgos y viabilidad de la redirección de exportaciones

Las reacciones comerciales en torno al exceso de capacidad china se habían concentrado hasta ahora en las economías desarrolladas. Estados Unidos ya ha impuesto aranceles del 100 % a los vehículos eléctricos chinos, del 50 % a las células solares y del 25 % a las baterías de iones de litio; la Unión Europea ha impuesto aranceles de hasta el 45 % a los vehículos eléctricos chinos y ha iniciado investigaciones antisubvenciones en varios sectores, como la energía eólica, la fotovoltaica y los trenes eléctricos.

Pero el impacto claramente no se limita a las economías desarrolladas. Turquía, India, Brasil y otros países también han experimentado un auge de las importaciones de productos manufacturados chinos y, con ello, han introducido nuevas restricciones comerciales o han mostrado indicios de fricciones comerciales. Se prevé que esta tendencia siga extendiéndose.Los antecedentes sobre capacidad de producción ilustran aún más la persistencia del problema. En el sector de los vehículos eléctricos, la tasa de utilización de la capacidad de la industria automotriz china cayó drásticamente el año pasado, más de la mitad de las empresas registraban pérdidas, y en 2023 China superó a Japón como mayor exportador mundial de automóviles; en los sectores fotovoltaico y de baterías de iones de litio, se prevé que la capacidad de China supere en 2 a 3 veces la demanda total mundial en los próximos años.

En este escenario, el informe plantea la pregunta de si China puede redirigir eficazmente sus exportaciones hacia la ASEAN y otros mercados emergentes: en un contexto en el que las restricciones comerciales de Estados Unidos y la Unión Europea no dejan de aumentar, una nueva ronda de aranceles del gobierno de Trump y los esfuerzos de China por “desacoplarse” avanzan en paralelo, el margen para desviar las exportaciones no es ilimitado. Esto se relaciona directamente con el límite real de presión que la ASEAN puede soportar como receptora.

Un aspecto macroeconómico que suele pasarse por alto es que el hecho de que la ASEAN absorba más bienes intermedios y de consumo chinos genera un efecto desinflacionario continuo que ayuda a mantener controlada la inflación regional. Pero este “dividendo” en el plano de los precios podría, precisamente, ocultar el choque estructural a nivel sectorial y retrasar la respuesta de las políticas.

Instrumentos institucionales: ACFTA, RCEP y capacidad de coordinación regional

La senda de políticas que propone el informe es clara y pragmática.

Para la ASEAN, las prioridades son fortalecer los instrumentos comerciales y mejorar la capacidad de coordinación regional para hacer frente al aumento súbito de las importaciones, al tiempo que sigue invirtiendo en su propia competitividad; impulsar la diversificación de las cadenas de suministro para reducir la vulnerabilidad se señala como tarea clave. En el plano institucional, el Acuerdo de Libre Comercio China-ASEAN (ACFTA) y la Asociación Económica Integral Regional (RCEP) ofrecen marcos ya existentes que pueden utilizarse para preservar el espacio de crecimiento industrial de la región bajo presión externa.

Para Estados Unidos y otras economías principales, la recomendación del informe es que se comuniquen de forma proactiva con la ASEAN sobre las preocupaciones en torno al exceso de capacidad y la “reducción de riesgos”, en lugar de ejercer presión unilateral, a fin de ayudar a que la ASEAN siga siendo un socio clave en su proceso de diversificación de las cadenas de suministro.

Evaluación a largo plazo: cómo se reordenará la división regional del trabajo

Si se observan las pistas anteriores en el marco de la Comunidad Económica de la ASEAN y de las cadenas industriales regionales, pueden distinguirse varias tendencias posibles a medio y largo plazo.

Primero, los intereses de la división industrial dentro de la ASEAN no son uniformes. Entre los países que acogen la manufactura china deslocalizada (como Indonesia, Vietnam, Tailandia y Malasia) y los miembros que asumen funciones de sede regional y centro financiero y comercial (como Singapur), existen diferencias claras en la sensibilidad al aumento súbito de las importaciones y a las medidas de defensa comercial. Esto incide directamente en si la ASEAN puede formar una posición colectiva y unificada de respuesta comercial.

Segundo, la cuenta externa de la ASEAN presenta una dependencia estructural. Su déficit con China depende en buena medida de los superávits con mercados finales como Estados Unidos para equilibrarse. Si se ajusta la demanda estadounidense o el entorno arancelario, la sostenibilidad del déficit de la ASEAN con China, e incluso la estabilidad del modelo de comercio de procesamiento dentro de la región, se pondrán a prueba al mismo tiempo.

Tercero, el aumento de los aranceles y las barreras no arancelarias empujará a las empresas de capital chino a acelerar su implantación local en la ASEAN para eludir las restricciones. Esto representa tanto una oportunidad de inversión, empleo y transferencia de tecnología como un refuerzo de la competencia en el mercado local, y podría hacer que las exportaciones de la ASEAN sigan enfrentando presión en materia de revisión del origen y de las cadenas de suministro.Cuarto, el centro de gravedad de los flujos de comercio regional está pasando de la cadena unidireccional “China–ASEAN–Europa y Estados Unidos” a una red multidireccional más compleja. Quien logre ocupar el eslabón intermedio irremplazable en esta red determinará la posición industrial de los Estados miembros de la ASEAN en la próxima década.

Conclusión

La ASEAN probablemente no tomará partido entre China y Estados Unidos, pero el costo de “no tomar partido” está aumentando. El verdadero margen de acción política no radica en alinearse externamente, sino en la capacidad interna: instrumentos más eficaces de vigilancia de importaciones y defensa comercial, políticas industriales regionales más coordinadas, estructuras de cadena de suministro más resilientes y una capacidad de negociación más proactiva para comunicarse con todas las partes.

Ante la confluencia de dos fuerzas —la salida al exterior de la capacidad productiva china y la reducción de riesgos a escala global—, la ASEAN es a la vez una receptora pasiva y aún tiene la oportunidad de convertirse en un participante activo en la formulación de reglas y en un organizador industrial. La ventana de oportunidad no será muy larga.